أصدرت إحدى المؤسسات المالية المستقلة تقييمًا للقيمة العادلة لسهم شركة التوفيق للتأجير التمويلي عند 5.5 جنيه اعتبارًا من يوليو 2025، ما يعكس إمكانية ارتفاع بنسبة +56% عن السعر السوقي الحالي. وبناء على هذه التقديرات، جاءت التوصية بـ شراء السهم، في ظل مضاعف ربحية يبلغ 8.3 مرة، ومضاعف قيمة دفترية 1.5 مرة، مع عائد توزيعات أرباح متوقع يبلغ 11.4% خلال عام.
أداء قوي رغم التحديات التنظيمية
تُعد شركة التوفيق – التي تمتلك فيها “المتلقي العربي” حصة أغلبية تبلغ 68.4% – من أكبر خمس شركات تعمل في مجال التأجير التمويلي والتخصيم في مصر. إلا أن القيود التنظيمية التي فرضها البنك المركزي المصري في مارس 2024 على حدود تعرض البنوك، شكلت تحديًا لنمو الشركة، وتسببت في تراجع الهوامش في قطاعيها الرئيسيين.
ورغم هذه الضغوط، نجحت الشركة في الحفاظ على استقرار صافي الدخل، بدعم من تخفيض قيمة الجنيه في مارس 2024.
نشاط الرهن العقاري يعزز النمو
كمحور استراتيجي جديد، أطلقت “التوفيق” نشاط الرهن العقاري في أواخر 2024، وهو ما ساهم في نمو المحفظة إلى 0.6 مليار جنيه خلال النصف الأول من 2025. وتعتمد الشركة في هذا النشاط، أسوة بالمنافسين، على شراء محافظ قائمة من مطوري العقارات، ما يسمح لها بتوسيع أعمالها دون تكوين محافظ جديدة.
6 محفزات تعزز التقييم الإيجابي
يتوقع التقرير أن يشهد أداء الشركة تحسنًا كبيرًا خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، مدعومًا بستة عوامل رئيسية:
استثمارات رأس المال التي ضختها الشركة خلال 2024
نمو محفظة الرهن العقاري كرافد جديد للدخل
زيادة محفظة القروض مع اتجاه أسعار الفائدة للانخفاض
احتمالات تخفيف القيود الرقابية من البنك المركزي
فرص اندماج واستحواذ في القطاع المالي غير المصرفي
زيادة نسبة توزيع الأرباح إلى 60% مقارنة بـ 49% في 2025
قصة نمو فريدة
تقدم التوفيق نموذجًا استثماريًا متماسكًا يجمع بين مخاطر استثمار منخفضة، ونمو مزدوج الرقم، وتوزيعات أرباح سخية، ما يجعلها خيارًا جذابًا للمستثمرين الباحثين عن توازن بين العائد والمخاطرة في قطاع التمويل المصري.
