أكد قسم البحوث في إي اف جي هيرميس أن التوسعات الإقليمية لمجموعة طلعت مصطفى القابضة (TMG Holding) تمثل عاملًا محفزًا قويًا لأداء السهم خلال الفترة المقبلة، معلنًا رفع السعر المستهدف من 120 جنيهًا إلى 130 جنيهًا مع الإبقاء على توصية الشراء.
حركة السهم والتوسعات الإقليمية
أوضح التقرير أن حركة سهم طلعت مصطفى منذ بداية العام لم تعكس بعد قوة الأداء التشغيلي للمجموعة ولا المردود الإيجابي لخطط التوسع التي تشمل مشروعات جديدة في العراق وسلطنة عُمان، بجانب إطلاق مشروع شارم باي في مصر. كما أشار إلى أن أي تطورات تخص مشاركة المجموعة المحتملة في تطوير مشروع رأس الحكمة ستشكل أخبارًا إيجابية إضافية تعزز ثقة المستثمرين.
مشروعات السعودية وعُمان والعراق
سلط التقرير الضوء على النمو المتزايد لمبيعات مشروع بنان في السعودية، خاصة مع دخول قانون الملكية الأجنبية الجديد حيز التنفيذ في يناير 2026. وأكد أن إدراج مشروعات سلطنة عُمان والعراق في التقديرات سيتم فور الإعلان عن تفاصيلها، وهو ما سيدعم قدرة المجموعة على توليد إيرادات بالعملة الأجنبية ويزيد من مرونتها المالية.
محفظة تطوير عقاري 3.9 تريليون جنيه
قدّر التقرير محفظة المبيعات التعاقدية للمجموعة بنحو 3.9 تريليون جنيه (78 مليار دولار)، سيتم بيعها تدريجيًا حتى عام 2038، مع توقعات ببلوغ المبيعات:
458 مليار جنيه في 2025 (منها 210 مليارات بالنصف الأول).
505 مليارات جنيه في 2026.
523 مليار جنيه في 2027.
مشروعات مدينتي ونور
أشار التقرير إلى أن مشروع Spine (مدينتي) سيتم إطلاقه في 2026 بدلًا من 2025، فيما يواصل مشروع ساوث ميد تحقيق نتائج قوية تمثل 54% من مبيعات 2025 و44% من مبيعات 2026.
كما لفت إلى أن إيرادات مشروع نور (شرق القاهرة) ستبدأ في الظهور اعتبارًا من 2026، حيث ستعكس المبيعات التي تمت بين 2021 و2022.
توقعات الإيرادات
ارتفاع إيرادات التطوير بنسبة 56% على أساس سنوي لتسجل نحو 41.2 مليار جنيه في 2026.
زيادة إضافية بنسبة 35% في 2027 مع بدء تسجيل إيرادات الوحدات المسلّمة.
بدء تسجيل إيرادات مشروع بنان بالسعودية اعتبارًا من 2028، ما سيعزز الإيرادات بشكل ملحوظ رغم تأثير محدود محتمل على هوامش الأرباح.
سهم مفضل لدى المستثمرين
أكد التقرير أن مجموعة طلعت مصطفى القابضة تظل واحدة من أبرز قصص النمو في السوق المصري، بفضل استراتيجيتها القائمة على:
التوسع الجغرافي.
زيادة المبيعات التعاقدية.
تحقيق إيرادات مستقبلية مستدامة.
وهو ما يجعل سهمها خيارًا مفضلًا لدى المستثمرين الباحثين عن فرص قوية مدعومة بأساسيات تشغيلية متينة.
