“الملاذ الآمن”: الفضة تلامس أعلى مستوياتها في 14 عامًا وسط رهانات خفض الفائدة وتصاعد مخاوف نقص المعروض

سجلت أسعار الفضة ارتفاعات قوية خلال تعاملات اليوم الثلاثاء في السوقين المحلي والعالمي، مدفوعة بتصاعد التوقعات بخفض مرتقب لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ومخاوف من تقلص المعروض العالمي، مما دفع الأوقية للاقتراب من أعلى مستوياتها منذ 14 عامًا.

وبحسب تقرير صادر عن مركز “الملاذ الآمن” للأبحاث، ارتفع سعر أوقية الفضة عالميًا من 42 دولارًا إلى 42.80 دولارًا، بدعم من ضعف الدولار الأمريكي وتراجع عوائد السندات، فيما سجل جرام الفضة عيار 800 ارتفاعًا بنحو جنيه ليبلغ 55 جنيهًا، بينما بلغ سعر عيار 999 نحو 69 جنيهًا، وعيار 925 حوالي 64 جنيهًا. وارتفع سعر جنيه الفضة (عيار 925) إلى 512 جنيهًا.

مكاسب الفضة تتفوق على الذهب في 2025

الارتفاع الحاد للفضة تزامن مع صعود أسعار الذهب، حيث سجلت نسبة الذهب إلى الفضة حوالي 86، وهي من أدنى مستوياتها في عام 2025، مما يعكس تفوق الفضة في الأداء منذ بداية العام بنسبة تقارب 50%، وهي مكاسب تفوقت حتى على المعدن الأصفر.

تدفقات صناديق الاستثمار… مؤشرات متباينة

رغم الصعود القوي، أشار التقرير إلى تقلب في توجهات المستثمرين، إذ شهد أكبر صندوق استثمار متداول في الفضة بالعالم تدفقات خارجة بـ313 طنًا منتصف الأسبوع الماضي، قبل أن تسجل 192 طنًا من التدفقات الداخلة يوم الجمعة، مما يعكس حالة من الانقسام حول الاتجاه المستقبلي للأسعار.

الفيدرالي الأمريكي في دائرة الترقب

بيانات سوق العمل الأمريكي الأخيرة أظهرت ضعفًا لافتًا، حيث أضيفت 22 ألف وظيفة فقط مقابل توقعات بـ75 ألفًا، وارتفع معدل البطالة إلى 4.3%، وهو الأعلى منذ 2021.

كما أظهرت بيانات التضخم لشهر أغسطس ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.9%، مع بقاء التضخم الأساسي عند 3.1%.

كل هذه المؤشرات عززت رهانات السوق على خفض الفائدة، حيث تظهر أداة CME FedWatch تسعير الأسواق لاحتمال خفض بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 88% في اجتماع الفيدرالي غدًا، مقابل احتمال 12% فقط لخفض بمقدار 50 نقطة أساس.

البُعد الصناعي يقود الطلب

تتمتع الفضة بميزة مزدوجة كمعدن ثمين وآخر صناعي، إذ تدخل في صناعات حيوية مثل:

• الإلكترونيات الدقيقة
• الطاقة الشمسية
• المركبات الكهربائية
• تقنيات الطاقة النظيفة

هذا الاستخدام الصناعي المتنامي يعزز من الطلب على الفضة، لا سيما في ظل التحول العالمي نحو التكنولوجيا الخضراء.

تحذيرات من عجز السوق

أشار التقرير إلى أن بعض المحللين حذروا من احتمال نفاد مخزونات الفضة في بورصة لندن خلال 4 إلى 7 أشهر، إذا استمرت وتيرة الطلب الحالية، خاصة مع ارتفاع الأقساط المدفوعة على الفضة المادية في الأسواق الفعلية.

مؤسسات مالية تعيد تقييم الفضة

رفعت مؤسسات مالية كبرى مثل HSBC توقعاتها لسعر الفضة، في ضوء تنامي الطلب وتراجع المعروض، فيما أشار جيروم باول، رئيس الفيدرالي الأمريكي، إلى استعداد البنك لدعم سوق العمل إذا استمرت مؤشرات الضعف، مما يعزز اتجاه التيسير النقدي.

الفضة في ميزان الاستثمار والادخار

أكد التقرير أن الفضة تظل وسيلة قوية لحماية القوة الشرائية في ظل ارتفاع التضخم، حيث أن نسبة الذهب إلى الفضة البالغة 86 أعلى بكثير من المتوسط التاريخي بين 50 إلى 60، مما يجعل الفضة مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية نسبيًا مقارنة بالذهب.

ويرى محللون أن الفضة أصبحت أكثر جاذبية حاليًا بفضل دورها الصناعي المتزايد، ما يمنحها فرصة أكبر لتحقيق مكاسب مستقبلية مع اتساع الاعتماد على مصادر الطاقة النظيفة والتقنيات الحديثة.

المفاهيم الأساسية في سوق الفضة (توضيح من مركز “الملاذ الآمن”)

• السعر الفوري (Spot Price):
  السعر الذي يمكن شراء أو بيع الفضة به مباشرةً، وغالبًا ما يُضاف إليه تكلفة الشحن والتأمين وهوامش التجار.
• فارق السعر (Spread):
  الفرق بين سعر الشراء (Ask) وسعر البيع (Bid)، وكلما كان الفارق أقل، دلّ ذلك على ارتفاع السيولة وقوة الطلب في السوق.