أكد الخبير الاقتصادي هاني جنينة أن سهم ACTF يظل خيارًا مناسبًا للاحتفاظ بالنسبة للمستثمرين الأفراد الباحثين عن التعرض لإدارة نشطة قادرة على خلق قيمة مضافة.
وقال جنينة في تقرير تحليلي: “كنا قد أشرنا إلى ACTF كمولد محتمل لألفا بتاريخ 31 يوليو 2025 باستخدام سعر إغلاق 2.98 جنيه كنقطة دخول. حاليًا، يتداول السهم عند 2.97 جنيه بعد خصم توزيعات نقدية بواقع 0.18 جنيه للسهم، ليبلغ إجمالي العائد منذ التوصية نحو 5.7%”.
أبرز ملامح تحليل ACTF
التصنيف بين الشركات المشابهة:
يُعتبر ACTF من أفضل الوسائل للتعرض لشركات الاستثمار المدرجة نظرًا لسيولة أصوله.
بخلاف منافسيه مثل BONY وCCAP وAMIA، فإن سهم ACTF هو الوحيد الذي يتداول بعلاوة 20% على صافي قيمة الأصول، بينما الآخرون يتداولون بخصم يقارب 50%.
الرهان على انتقاء الأسهم:
لدى إدارة ACTF سجل قوي بتحقيق معدل عائد داخلي (IRR) يتجاوز 50% عبر استثمارات في سوديك، السويدي إليكتريك، وعز للصلب.
يرى هاني جنينة أن السهم يمثل بمثابة “شهادة” في صندوق مُدار نشطًا، وهو ما يجذب الأفراد أكثر من المؤسسات.
مشروع Wilzy الجديد:
أكدت الإدارة أن Wilzy، المتوقع إطلاقه بنهاية 2025، سيكون تطبيقًا لإدارة الثروات قائمًا على الذكاء الاصطناعي وبنموذج قائم على الرسوم.
يستهدف التطبيق شريحة الشباب المحترفين الباحثين عن استثمار فوائضهم المالية.
رغم صعوبة تقدير أثره المالي، إلا أن التجارب المماثلة مثل Thndr وValu وMNT-Halan تشير إلى إمكانية خلق قيمة تتجاوز التوقعات.
سياسة توزيع الأرباح:
تفضل إدارة ACTF توزيع أرباح نقدية عقب التخارجات الناجحة، وهي سياسة تتشارك فيها مع AMIA فقط.
في 2025، وزع ACTF نحو 0.35 جنيه/سهم، مقارنة بـ 0.14 جنيه/سهم وزعتها AMIA (تعادل 71 مليون جنيه).
التوصية الاستثمارية
بالنسبة للمؤسسات: قد يصعب تبرير دفع علاوة مقابل خلق ألفا، كونه جوهر عملهم الأساسي.
بالنسبة للأفراد: ينصح بالاحتفاظ بالسهم كأداة للتعرض لإدارة نشطة تملك سجلًا ناجحًا في خلق القيمة.
