هل تتأثر بورصة مصر سلبا بقرار البنك المركزي برفع سعر الفائدة؟
الإجابة الواضحة و الصريحة = لا
لن أتطرق للأسباب الخاصة بالاقتصاد الكلي الان و لكن دعونا نلقي نظرة ميكروسكوبية علي تعرض اكبر خمس شركات في المؤشر لأسعار الفائدة.
طبقا لبيانات المنشورة علي موقع لEGX، فإن اكبر ٥ شركات من حيث الوزن النسبي في مؤشر الEGX30 يمثلوا مجتمعين حوالي ٥٢% من المؤشر و كل الشركات ال٥ مستفيدة من رفع الفائدة.
دعنا نري…
١. البنك التجاري الدولي: ٢٩%
مستفيد من رفع الفائدة لارتفاع العوائد علي اذون و سندات الخزانة علي وجه الخصوص (لانها بدون مخاطرة تخلف عن السداد) مع عدم تأثر تكلفة الودائع بنفس القدر لارتفاع نسبة الودائع الجارية او الإدخارية منخفضة العائد و التي تعرف بالCASA deposits و التي تمثل حوالي ثلثي (حوالي ٥٨%) من الودائع في الCIB.
CASA = Current and savings accounts
٢. اي فاينانس e finance: ٦.٦%
الشركة غير متأثرة بسبب القطاع التي تعمل به و هو قطاع ينمو في كل الأحوال بسبب التحول الرقمي في الدولة بالإضافة الي ان ميزانية ٣٠ سبتمبر ٢٠٢٢ تظهر ان الشركة لديها صافي نقدية ( اي ديون ناقص نقدية) تساوي نصف مليار جنيه يعني net cash position.
٣. أبو قير للأسمدة: ٥.٦%
متأثرة ايجايا بارتفاع سعر الدولار اولا و اخيرا كما يعلم الجميع + متأثرة بتوقعات النمو بعد الاستحواذ + لديها ١٦ مليار جنيه في صورة اذون خزانة و نقدية و ليس لديها اي ديون طبقا لميزانية ٣٠ سبتمبر ٢٠٢٢.
٤. الشرقية للدخان: ٥.٥%
طبعا ليس لها اي علاقة بأسعار الفائدة و لا اسعار السجائر نفسها لأنها سلعة غير مرنة inelastic و لكن الأهم ان لديها أيضا نقدية + اذون خزانة + سندات خزانة = ١٨ مليار جنيه و لا ديون علي الاطلاق طبقا لميزانية ٣٠ سبتمبر ٢٠٢٢.
٥. فوري: ٥%
و اخيرا، مثلها مثل e finance، ففوري تستفيد من التحول الرقمي علي مستوي الدولة بالإضافة الي انها تتوسع في الإقراض المتناهي الصغر. و بالاضافة الي ما سبق، فإنها كمثيلتها اعلاه لديها فوائض سيولة مرتفعة جدا وصلت الي ٢.٥ مليار جنيه في اخر سبتمبر ٢٠٢٢ و هو رقم يفوق كثيرا ما لديها من ديون و التي لا تتخطي ال٥٠٠ مليون جنيه و تشمل تمويل قطاع التمويل متناهي الصغر.
اذا،
لو جمعنا الوزن النسبي للخمس شركات اعلاه، فهو حوالي ٥٢% و هذه الشركات القيادية اما تعمل في مجال الإقراض و بالتالي تمرر اسعار الفائدة للعملاء و اما لديها فوائض سيولة ضخمة تستثمرها في اذون و سندات خزانة و بالتالي ايراد هذه الشركات من الاستثمارات المالية سيرتفع مع رفع اسعار الفائدة.
للمزيد: موقع التعمير للتواصل الاجتماعي تابعنا علي فيس بوك التعمير
